兴银基金刘帆：具备核心研发能力、数据资源和跨行业应用经验的科技企业更有机会稳健成长

中证报中证网讯（记者 王鹤静）2月13日晚间，兴银基金指数与量化基金经理刘帆在做客中国菠菜论坛交流报“金牛ETF来了”直播间时表示，回望本轮行情，A股春节休市期间，DeepSeek的风已经吹到了香港，港股科技股行情率先启动，中证港股通科技指数在新年开市后的短短一周（2月3日至2月7日）上涨11.68%，A股科技板块也在后三天出现共振，中证菠菜论坛交流创业50指数上涨5.08%。

刘帆认为，港股和A股的市场属性有着一定的区别，港股的估值相对更低，机构化程度更高，估值定价更国际化，流动性相对A股略小，容易出现大幅波动；A股投资者结构则更加多元，本土资金和政策导向对交易情绪影响较大，且流动性一般高于港股。因此，在本轮全球风险偏好回暖、科技主题热度上升时，港股走出了较强的估值修复行情。

此外刘帆还提到，两个市场的主要标的也有一定的区别。港股市场聚集了部分咨询科技业巨头和互联网平台型企业，覆盖AI应用、云计算等热门赛道，其中不少企业在A股中并无对标或相对稀缺，有望直接受益于DeepSeek所带来的技术赋能与应用拓展；A股则坐拥庞大的产业链生态，包括AI芯片、算力设备、云服务、软件开发等核心环节，也拥有众多中小市值创新公司，更能体现国内政策与产业配套的红利。

长远来看，刘帆预计，DeepSeek的创新性和开源性将驱动端侧AI产品形态进一步丰富，科技板块将不再仅限于互联网或软件服务，具备核心研发能力、数据资源和跨行业应用经验的企业更有机会实现稳健成长。不论是港股市场中的互联网巨头、新经济龙头，还是A股市场中齐备的产业链配套公司，在未来都将涌现出优秀投资标的。